10月12日，白猫股分（600633，SH）的资产置换方案取得股东年夜会投票经由过程。一旦证监会核准，白猫股分将酿成一家贸易地产公司。

白猫股分主业为牙膏，最近几年来却与日化业渐行渐远。在持续吃亏成为*ST白猫后，此次火烧眉毛地追求变身，旗下浩繁“老上海”品牌前程未卜。特别是其租赁给结合利华“永远”利用的“中华”牙膏品牌，可能回归白猫团体，如许结合利华将来完全拿下该品牌的难度进一步加年夜。

与此同时，与白猫股分系出同门的另外一只“猫”——和黄白猫却公布初次实现盈利，在日化市场上攻势凌厉，李嘉诚染指内地日化市场的邦畿逐步显现。

白猫股分变身地产商

12日下战书，上海华夏宾馆三楼，股东们连续走进白猫股分股东年夜会现场。

有的人或已年逾花甲，对行将表决的白猫股分“严重资产重组”只是博古通今，但他们都热切地围在新洲团体董事长傅建中的身旁，这个要害人物可能让他们手中精神萎顿的股票从头变得值钱。

立场亲热的傅建中许诺，将贸易地产注入白猫股分后，假如不克不及依照预期盈利，新洲团体将用现金抵偿。

对此，白猫股分的股东们没有来由谢绝。

本年中报显示，新洲团体持有白猫股分27.59%的股权，是第一年夜股东。此次新洲团体以旗下贸易地产——上海城隍庙四周的福平易近商厦一期，与白猫股分的全数资产进行全体置换。两边置换资产在评估后具有769.97万元差额，将由白猫股分用现金补足。

新洲团体是2003年成立的一家总部在杭州的平易近营企业，两年夜焦点营业为商业和房地产开辟。对日化业，新洲团体可谓外行人。

股东年夜会上，傅建中和白猫股分董事长马立行都对白猫股分最近几年来的吃亏缘由做领会释：石油����APP价钱上涨推高原料本钱；牙膏市场合作剧烈；金融危机冲击了日化产物的出口；汇率波动、退税率不竭调剂；牙膏“二甘醇”事务等等。可是在一些股东看来，这些缘由其实不那末让人佩服，以与白猫股分联婚的结合利华为例，在面对差不多不异的坚苦环境下，其牙膏营业只要细小的波动，仍有盈利。

“白猫股分完全改变（日化营业）吃亏场合排场很坚苦。”傅建中说。

谈起白猫股分行将启动的贸易地财产务，新洲团体的高管们兴趣盎然。新洲团体的另外一位董事也在股东年夜会上流露，一个谙练操作贸易地产的治理团队将进驻上市公司。傅建中勾勒的前景是，以上海为中间，向杭州、南京等地扩大，继续成长贸易地产。福平易近商厦一期置换完成后，团体继续进行福平易近商厦二期的动迁、装修、招商工作，择机注入上市公司。

年夜股东对日化与房地财产务立场的冷热有别，让白猫股分是以走上一条“去日化”的道路，但是，真正引发公共存眷的是，以“中华牙膏”为代表的一批老品牌将来的命运将走向何方。

两只“白猫”命运纠结

惹人存眷的是，今朝市场上打着“白猫”灯号的产物，并不是出自白猫股分，而是出自白猫团体旗下别的一家合伙企业和黄白猫。

2006年，白猫团体进行股权分置鼎新，新洲团体入主上市公司白猫股分，成为第一年夜股东，白猫团体退居二股东。同年，白猫团体又与和记黄埔以20%和80%的比例合伙成立了和黄白猫。2007、2008两年，两家“白猫”均吃亏。

2009年，白猫股分抛却日化营业，和黄白猫则初次扭亏为盈。

消费者其实很难分清两者的关系，和黄白猫市场部媒体关系担任人很是无法地向记者暗示，很多媒体报导白猫股分时，不假思考地配上了和黄白猫出产的白猫洗洁精图片。

2008年4月，和记黄埔和白猫团体决议向和黄白猫增资10亿元。和记黄埔出资8亿元人平易近币，白猫团体将“白猫”品牌作价2亿元，转入和黄白猫。动静一出，白猫股分也当即涨停。

本年3月，白猫股分被上交所实行暂停上市风险提醒，简称变成*ST白猫。和黄白猫马上接到多方扣问，不能不在网站首页声明《“和黄白猫”与“白猫股分”不克不及混为一谈》。

和黄白猫与白猫股分别离具有分歧的品牌和产物。前者以洗洁精、洗衣粉等洁净洗涤类产物为主业，“白猫”品牌今朝是和其洗洁精、洗衣粉等洁净洗涤类产物的公用品牌。后者则以牙膏为主业，手握“中华”、“美加净”、“上海”等牙膏品牌。

从李嘉诚多年在内地日化市场的动作看，和黄白猫明显不会知足在仅占清洗产物市场的一席之地。

李嘉诚日化邦畿初现

上述和黄白猫担任人流露，早在1988年，和记黄埔即与宝洁公司合伙成立在华公司，占股约30%。数年以后宝洁在华已完成迸发式增加，和记黄埔慢慢退出，高额变现。

随后，和黄旗下的屈臣氏也在最近几年来年夜举进入内地日化零售渠道范畴。

和记黄埔在日化行业有经验，但没平台，直到找到了白猫。“和黄白猫相干担任人暗示，和黄对内地的日化市场企图深耕，将逐步搭建起一个日化“帝国”。

李嘉诚进入白猫后，和黄白猫在日化市场上一直处在进攻的态势，反映敏捷。本年7月，中国洗涤用品工业协会初次发布浓缩洗衣粉标记。在与雕牌、立白、传化同时取得这一标记后，和黄白猫当即流露将把浓缩粉在洗衣粉中的占比提高到50%，这是同类企业中最为激进的做法。

上述担任人向记者流露，和黄白猫2008年的发卖额为12亿元，2009年的方针为15亿~16亿元。

因为和记黄埔旗下还屈臣氏等壮大的发卖渠道，一个更加斗胆的料想是，和记黄埔将产物和渠道的资本进行整合，借助团体气力将白猫品牌做年夜。“我们确切有渠道资本，但不晓得甚么时辰会用起来。”上述担任人说。

,乐鱼报道