继本年2月私募巨子CVC对天然美(00157，HK)提出私有化建议未获经由过程以后，又一家私募股权基金看上了天然美，这即是凯雷亚洲III基金。天然美财政总监陈仁君昨日在接管《逐日经济旧事》德律风采访时暗示，公司引进凯雷入股，是为了公司未来走向国际做铺垫。

　　再提私有化建议

　　天然美19日晚通知布告称，年夜股东兼主席蔡燕玉、董事苏建诚和苏诗琇(蔡燕玉为后二者母亲)已完成家族股权重组，将所持65.53%股分归并注入一家新公司，并将新公司50%股权(即天然美32.77%股权)以8.198亿港元售予凯雷基金。

　　本次买卖的每股价钱为1.25港元，较上个买卖日(15日)收盘价1.36港元折让8.09%，但较该公司在本年6月30日每股资产净值0.447元溢价179.69%。因为出售股权跨越了30%的监管要求，该买卖触发周全收购。

　　通知布告还暗示，鉴在天然美股票畅通性持久欠安，新公司将以一样价钱向天然美的小股东提出周全收购建议，并将以每份1港元的价格刊出52万份购股权。这是该公司自客岁11月取得具有“红筹之父”之称的前花旗银行亚洲区主席梁伯韬旗下私募基金CVC青睐以后，第二次提出私有化建议。

　　天然美再度提出私有化建议在喷鼻港股市引发纷扰。中银国际昨日在陈述中暗示，要约价钱其实不合适小股东的最年夜好处。陈述指出，要约价钱相当在11.2倍2009年猜测市盈率和8.5倍2009年剔除现金后市盈率，而该股2002年上市以来的平均12个月远期市盈率为14.4倍。斟酌到2008年11月提出的私有化建议在本年早些时辰被否决，中银国际认为年夜股东将掉臂一切地从畅通性欠安的股票中套现。

　　不外，天然美的建议并没有对公司股价形成影响。昨日该股曾一度升逾8%，终究收报1.38港元，日升幅1.471%。

　　第一上海策略师叶尚志对《逐日经济旧事》记者暗示，1.25港元的收购价在现在的市场情况下略显偏低，而且天然美此前没有对外发布太重年夜决议计划，临时看不到公司有融资的迫切性。他还指出，此次私有化建议可能只是一个情势，由于港交所划定新股东收购30%以上����APP股权便必需提出此类建议，并且股平易近必然不会接管此价钱。

　　对此，陈仁君说，CVC在2月份提出以1.2港元的价钱私有化天然美时，正值金融危机时代。“阿谁时辰股平易近都咬牙对峙不卖，更况且是此刻。”

　　天然美图谋国际化

　　凯雷基金因在2007年入股徐工团体在中国一战成名，但终究没获治理部分核准。该机构2008年年报显示，已对中国40多家企业和房地产项目进行投资，投资股本总额22亿美元。自客岁下半年起，私募投资机构纷纭加年夜了在中国消费内需行业的投资，凯雷客岁就以2.9亿美元投资了深圳歌力思服装实业无限公司，不久前又联同复星国际(00656，HK)向广东雅士利注资1亿美元。

　　陈仁君暗示，天然美一向力求将本身制造成一个像欧莱雅一样的国际化品牌，这也恰是该公司引入国际资金的初志。凯雷在多家国的企业具有投资和治理的经验，将有助在天然美走向国际。

　　天然美自上世纪80年月创建以来，在中国化装品界小着名气，其开创人蔡燕玉(别名蔡燕萍)在业界一度与靳羽西、郑明明齐名。今朝，天然美的营业集中在年夜中华地域。截至本年6月30日，天然美在中国年夜陆的SPA加盟店为1322家，中国中国台湾加盟店为432家，在中国年夜陆的直营店有7家，中国中国台湾有9家。另外，天然美共有63个化装品发卖网点。不外，有业内助士指出，最近几年来该品牌有走下坡路的迹象。在金融危机的影响下，该公司本年上半年盈利降落27%至1.09亿港元。

　　在本土营业遭到冲击的影响下，此时开辟国际市场其实不是一个适合的机会。陈仁君向《逐日经济旧事》记者暗示，公司下一步若何成长，要比及凯雷向董事会输送4名新成员后才会揭晓。

　　而蔡燕玉的家族经由过程此次买卖套现8.198亿港元后，会不会转向其他营业成长？作为非上市公司部门，天然美暗示没法对外流露。不外记者在前晚的通知布告中发觉，该家族许诺不会与天然美就不异营业进行合作。家族在化装界以外还运营“抗衰老酒店”，这是一个使人线人一新的新名词。不知这8.198亿港元未来会不会令这类酒店在全球开花呢？

　,乐鱼报道